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大牛證券 | 快手上市大漲164%,老鐵666!

牛市,月收益不足40%的聯系我

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繼昨日暗盤飆漲,今天快手上市首日繼續發威。

2月5日上午9點30分,快手科技(1024.HK)以“云敲鑼”方式在香港聯交所主板掛牌上市??焓珠_盤一度暴漲193%,對應市值1.39萬億港元。截至午間收盤,快手上漲164%,報304.2港元。

以目前快手股價來計算,快手兩位創始人宿華和程一笑身家分別已飆至1299億港元、1031億港元。

快手之所以暴漲,除了投資者瘋狂追逐核心資產外,也因為電商業務未來增速和變現能力得到市場看好。隨著直播電商越來越普遍,中國直播電商GMV預計在2025年達到6.4萬億元。業內人士指出,快手待建立完整良性的電商生態圈后,貨幣化率有望提高。

六位用戶敲響開市鑼

快手同步在北京總部舉行了小規模線下儀式。6位快手用戶受邀敲鑼,快手科技董事會成員、高級管理層出席了上市儀式??焓致摵蟿撌既?、董事長兼CEO宿華,以及聯合創始人、首席產品官程一笑分別致辭,感謝了快手的每一位用戶 、奮斗伙伴以及過去和未來的投資人。

上市儀式上,快手特別邀請了6位用戶。他們中有來自英國的牛津大學博士戴偉,有來自四川甘孜的藏族姑娘卓瑪,有音樂達人陳逗逗,有美食領域的超人氣達人陜西老喬,有來自貴州的“侗家七仙女”發起人、扶貧第一書記吳玉圣,有廣州電商主播羋姐。

“在快手很早期的時候,我就想象過快手上市的情形,在我的想象中,敲鑼的應該是快手的忠實用戶,而我和一笑會留在工位上寫代碼?!彼奕A表示,受邀敲鑼的6位用戶,代表著快手數億的創作者和用戶。

快手選擇1024作為上市股票代碼,背后也有特殊含義。宿華說:“1024是2的十次方,它代表了一行行的代碼,代表了科技的力量,代表了先進的生產力。我們希望用科技的力量,讓勞動和創造釋放更大的能量?!?/p>

資料顯示,過去的一年,快手產生了超過130億條視頻;有近9.6萬億分鐘的消費時長;有超過2000萬人在平臺上獲得了收入,獲益者涵蓋從一線城市到偏遠地區的個體、群體、行業、機構;產生了超過3000億元的GMV。

兩創始人身價已過千億港元

快手的前身是“GIF快手”,是一款動圖生成工具,由程一笑帶領團隊在2011年創立。在GIF快手時期,借助動圖在微博的傳播。2012年底,GIF快手由工具領域轉型到社區領域。在投資人的撮合下,程一笑結識了宿華,后者曾經任職于谷歌和百度。

2013年,程一笑團隊與宿華團隊合并,兩人進行了分工,程一笑任首席產品官,專注于產品、運營等事項;宿華擔任CEO,負責機器算法和對外事項。

團隊合并后,推薦算法被應用到了內容分發上,用戶體驗改善明顯,用戶量迅速增長。2014年,“GIF快手”更名為“快手”。隨后,快手發展進入快速道,日活躍用戶目前已突破3億。

從用戶規模及滲透率看,短視頻行業的月活躍用戶規模由2016年3月的1.34億迅速增長至2020年6月的8.52億。2019年6月以后,短視頻APP的移動互聯網滲透率均穩定在70%以上。從用戶時長占比看,2020年一季度,短視頻APP平均單機日使用時長占比達21.1%,遠超在線視頻(10.4%),僅次于即時通訊(22.8%)。

財報顯示,2017年-2019年快手營業收入分別為83.40億元、203.01億元、391.20億元,同比分別增長143.43%、92.7%、48.26%。從營收結構看,直播服務仍貢獻大部分營收。由于廣告業務收入高速增長,直播收入占比從2017年的95.32%下降到2020年前三季的62.22%。公司積極尋求電商及其他業務變現,其他服務收入由2018年的0.20億元上升至2019年的2.60億元(占比0.6%)、2020年前三季的20億元(占比5%)。

快手此前已歷經9輪融資。截至2020年11月,前五大股東為騰訊、五源資本、Reach Best、Ke Yong及DCM,分別持股21.57%、16.66%、12.65%、10.02%及9.23%。

招股書顯示,IPO前,快手聯合創始人、董事長兼CEO宿華,快手聯合創始人、首席產品官程一笑,銀鑫、楊遠熙等管理層合計持股達25.093%。其中,宿華持股12.648%,程一笑持股10.023%, 宿華和程一笑分別持有4.27億股和3.39億股A類股票。

以目前股價計算,宿華和程一笑身家已飆至1299億港元、1031億港元。

電商有望成增速驅動

值得注意的是,快手電商、網絡游戲等其他業務收入大幅增長,主要得益于快手電商去年第三季度GMV達到945億元??焓种辈ル娚?018年起步,目前仍處于“培育期”。

國金證券研報指出,快手目前仍在扶持優質商家,以提高品牌形象,并通過補貼實現GMV快速增長。同時,對于產業+直播的生態鏈投資使得快手支出巨大,利潤率較低。待建立完整良性的電商生態圈后,貨幣化率有望提高。

依托強大的內容生態和高黏性的社區氛圍,快手電商平臺表現出更大的增長潛力。據艾瑞咨詢指出,隨著直播電商越來越普遍,中國直播電商GMV預計在2025年達到6.4萬億元。

銀河證券傳媒分析師楊曉彤看好快手利用“去中心化”模式而建立的內容社交化平臺。隨著快手多渠道業務模式的擴充,其有望改變依賴直播而獲取收入的現狀,相對而來的是直播、廣告、電商、游戲以及其他業務的多重變現方式。而作為互聯網行業,公司任何業務的變現都離不開其用戶流量。目前公司尚處于成長期,隨著廣告庫存和加載量的提升、電商規模的高速增長、游戲及教育等產業鏈的全面發展,快手有望推動收入高增長。

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